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生豬觀點

市場走勢分析

自2月中旬以來，生豬市場整體呈現弱穩偏強態勢。前期標豬價格在肥豬價格堅挺以及二次育肥入場情緒高漲的推動下，價格一度沖高至14.87元/公斤。然而，進入月末，肥豬價格開始松動，二次育肥心態逐漸降溫，豬價重新回歸下降通道。當前市場多空因素交織，豬價陷入僵持狀態，整體以盤整震蕩為主。

生豬出欄情況

進入月末，養殖端出欄節奏明顯放緩。一方面，社會面豬場由于生豬飼料成本上升（玉米和豆粕價格年后漲幅明顯），散戶對低價出欄的抵觸情緒增強，中小標豬多以壓欄待價為主，出欄積極性降低。另一方面，集團豬企也放慢了出欄節奏。盡管肥豬價格有所回落，但標肥價差仍較為可觀，且市場肥豬存欄占比偏低，導致集團豬企對標豬的出欄意愿不足。此外，月末規模豬企出欄計劃減少，部分企業甚至采取了卡價出欄的操作。

豬肉購銷情況

目前，國內豬肉消費整體處于季節性淡季。在內銷市場，南北地區農村集市的豬肉購銷需求較為平淡，居民家庭多以消耗節前囤貨為主。節后，肉、魚、蛋、奶等價格普遍回落，豬肉的替代消費現象較為明顯，尤其是居民飲食習慣向清淡方向轉變，進一步降低了豬肉消費意愿。在餐飲和堂食方面，盡管城市需求略有好轉，但整體餐飲和旅游消費依舊冷清，集團消費需求增幅有限。據監測，截至當前，樣本屠宰企業開工率約為24.91%，雖較前期有所改善，但批發市場剩貨現象依然較多，整體消費表現不佳。

市場綜合分析

目前，生豬市場因養殖端出欄節奏放緩，供應壓力有所減輕，同時屠宰企業開工率略有反彈，對市場形成一定支撐。然而，由于二次育肥入場積極性大幅下降，需求端整體提升空間有限，多空因素交織使得豬價維持橫盤震蕩態勢。

據數據顯示，受屠宰場調價收豬影響，2025年3月1日外三元標豬出欄均價預計在14.5元/公斤左右，市場整體呈現盤整偏弱態勢。后續需重點關注規模豬企出欄節奏的變化。

綜述：

本周豬價延續偏弱震蕩態勢，周度均價環比繼續下跌，自繁自養模式也由長期盈利轉入虧損階段。當前處于需求淡季，居民消費整體疲軟，而養殖端出欄節奏加快，二次育肥入場較為謹慎，導致市場供應增加，整體呈現供大于求的局面。不過，部分養殖戶存在扛價心態，二次育肥市場也有抄底操作，市場博弈較為明顯。因此，本周豬價整體偏弱，但跌幅受到一定限制。

3月份及后續市場預判

預計3月份豬價總體仍將維持偏弱走勢，但不排除局部市場存在短時反彈機會。從月度均價來看，2月份出欄大豬的交易加權均價環比已由漲轉跌，預計3月份月度均價環比繼續下跌的可能性較高。

商品仔豬方面，受出欄大豬價格持續偏弱的影響，預計2月份后期至3月上半月期間，商品仔豬出場交易價格繼續轉弱的可能性增加。2月份月度均價環比上漲的幾率仍偏高，但3月份月度均價環比止漲轉跌的可能性更大。

2025年全年市場展望

綜合多方因素分析，預計2025年商品大豬年度加權均價同比2024年將呈現跌勢。春節后2-4月份期間，豬價總體將呈下跌走勢，4月份前后可能出現年內價格最低點。從5月下半月開始至年末，豬價將總體呈現從底部緩慢小幅回升的態勢。

預計2025年出欄交易均價總體在14.2-15.8元/公斤之間波動，年度加權均價在14.5-14.8元/公斤之間，較此前預判上調0.5-0.7元/公斤左右。

在育肥利潤方面，由于預計2025年3月下半月至9月份期間玉米價格總體呈上漲趨勢，豆粕年度均價也有同比止跌上漲的傾向，綜合來看，2025年全年平均商品豬育肥雖將繼續維持盈利狀態（僅針對直接成本），但相比2024年將大幅縮水的可能性非常高。部分高成本集團養殖場可能出現階段性虧損，而中小散戶由于攤銷費用較低，將占據一定優勢。

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